中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期获批的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其(qí)在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持而成(chéng)为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时(shí)间(jiān)不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)827社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀4.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三个(gè)完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充(chōng)分(fēn)利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收(shōu)购(gòu)交易预(yù)计在6月底前(qián)完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对(duì)两家外(wài)资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合(hé)并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下(xià)属控股子公司(sī)，未(wèi)来的(de)运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀zhèng)证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的(de)控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研(yán)发(fā)，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为(wèi)高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和(hé)财富规划方面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户(hù)在同一策(cè)略(lüè)下提供差异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本(běn)市场对外(wài)开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各外资(zī)金融(róng)机(jī)构加速了(le)在境(jìng)内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券(quàn)公(gōng)司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了(le)通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变。

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