市场再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入市(shì)，也(yě)能更好地服(fú)务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最大(dà)华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临的价格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活(huó)的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多(duō)的(de)增量资金，更好地服(fú)务科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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