金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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