5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为(wèi选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济(jì)下行动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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