看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经济(jì)学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能(néng)源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在(zài)内的(de)多个(gè)地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎ跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗n)期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不(bù)会像之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的(de)供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗和菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化(huà)因(yīn)素的(de)影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的(de)供应压(yā)力进行了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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