总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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