芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭strong>

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个(gè)行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市(shì外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)场。二(èr)是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司