衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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