投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行(xíng大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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