金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部(bù)分原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事(shì)后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特(tè)对(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正duì)国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新(xīn)冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效(xiào)率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧。

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