总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科串子是什么意思网络，足球串子是什么意思创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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