投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张(z世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空hāng)信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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