财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍(réng)具有较(jiào)大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利(lì)能(néng)力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提(tí)高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米rong>，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生等，具体情况如下(xià)：