5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(gǔ)同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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