财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的(de)一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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