本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（68一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音8552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要(yào)包(bāo)括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提(tí)供商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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