总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里>

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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