自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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