总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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