近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光(guāng)的(de)网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论引发的风波中(zh一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包(bāo)括(kuò)文化(huà)艺(yì)术(shù)交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙(zhì)手可热(rè)的(de)行业，笑果文化(huà)也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)之(zhī)一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次，游族(zú)网络更(gèng)是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年(nián)来对外投(tóu)资(zī)也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业(yè)共有(yǒu)9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公(gōng)司。

一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国最大脱口秀(xiù)公司笑果“翻车” 6年(nián)8轮(lún)融资 估值超40亿 投资(zī)人称笑果或风控不严">

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类(lèi)型(xíng)变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司(sī)（港澳台法(fǎ)人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突(tū)出(chū)，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉(jué)。对(duì)本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的(de)是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来(lái)一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨(zī)询(xún)创始人(rén)高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然(rán)是确(què)定性(xìng)和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的(de)不(bù)确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇的原因。

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