财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行(xíng)预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研(y走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受án)报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受huò)得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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