北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(世界上哪个国家女人最开放xiǎo)时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中国的(de)投(tóu)资(zī)者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大会(huì)的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没(méi)有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买世界上哪个国家女人最开放到(dào)一(yī)些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司(sī世界上哪个国家女人最开放)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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