华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约2曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗00亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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