金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)主(zhǔ)席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低(dī)估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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