在投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热(rè)烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动(dòng)较大。截(jié)至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投资(zī)者关注(zhù)二级市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都回(huí)落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到(dào)2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最高的产品已(yǐ)经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠(dié)加产品(pǐn)流通盘(pán)不够大(dà)，短期(qī)内(nèi)受(shòu)到资金的净买入，产生(shēng)了(le)供(gōng)不应求的情况，就(jiù)会推(tuī)高二级市场价(jià)格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢价(jià)，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨(zhǎng)幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市(shì)场价格的下(xià)跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下跌(diē)风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看(kàn)，今年年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来(lái)的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国(guó)际资本回流日本(běn)市(shì)场；二是(shì)随着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东京(jīng)交易所提出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回(huí)购等方(fāng)式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(dà)举投资日本股市(shì)等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带(dài)来的投资风(fēng)险，并提示(shì)投(tóu)资者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问(wèn)题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测(cè)算，净流(liú)入(rù)资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资(zī)金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生(shēng)互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流(liú)入资金(jīn形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)都在(zài)50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位(wèi)区间，且一季(jì)报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提(tí)出(chū)“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能(néng)。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重视(shì)通用人工智能(néng)发(fā)展，营造创新生态，重视(shì)防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着国(guó)内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受益于政策红利(lì)，该机构(gòu)建议关(guān)注创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机(jī)会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出(chū)方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体(tǐ)量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题(tí)行业的资金出现流出，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机会，当(dāng)前市场对(duì)题材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等(děng)领域；而(ér)长期来看，可以积(jī)极关(guān)注数字化对(duì)生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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