踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(sh电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的ǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的xì)营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零(líng)持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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