个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老金开始进入为期(qī)一年87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些的试点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和地区(qū)进行(xíng)推进(jìn)。据人力资源和社(shè)会保障部(bù)数据显示(shì)，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户数量达(dá)到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业(yè)务的(de)代销主渠道之(zhī)一，证券公司凭(píng)借(jiè)其与(yǔ)权(quán)益产(chǎn)品的紧密联系(xì)和与(yǔ)投(tóu)资者的深(shēn)度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多(duō)方实(shí)践。时值(zhí)个人养(yǎng)老金业务试(shì)点推行半(bàn)年之(zhī)际(jì)，中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者深入多(duō)家券商，了解个人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务正(zhèng)在(zài)获得更(gèng)多证券公(gōng)司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去(qù)年11月个人养老金试点落(luò)地，14家(jiā)券(quàn)商(shāng)获得代销(xiāo)资格。截(jié)至今年3月31日(rì)，证监会更新名录(lù)中(zhōng)个人养(yǎng)老(lǎo)金基金数量增(zēng)加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证(zhèng)券(quàn)及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基(jī)金(jīn)最主要(yào)的代销方之(zhī)一，证券公司(sī)在个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)试点的铺开和(hé)推广中(zhōng)持续(xù)发(fā)力，个(gè)人养老金业务也成(chéng)为大(dà)型券(quàn)商们财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾(gù)服务结合，试点券(quàn)商充(chōng)分发挥(huī)财富管理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人养老金可投资的(de)产(chǎn)品(pǐn)主要有四类：银(yín)行理财、储蓄存(cún)款、养(yǎng)老保险、公募基金。据(jù)人社(shè)部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上(shàng)线个人养(yǎng)老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)资(zī)格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险兼业(yè)代理(lǐ)牌(pái)照(zhào)的证券公司可销售(shòu)养老(lǎo)保险，大多数(shù)试点(diǎn)券商将视线聚焦于公(gōng)募(mù)基金(jīn)上进(jìn)行重点(diǎn)开拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首(shǒu)批个人养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家(jiā)基金管理(lǐ)公司(sī)共计126只个人养(yǎng)老金(jīn)基(jī)金产品的上线，基本实现个人养老金(jīn)公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金业务负(fù)责人向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏基金等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)亦(yì)表示(shì)，目前已(yǐ)基本实(shí)现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户(hù)服务办理的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构办理个人(rén)养老金(jīn)业务。因此在(zài)服(fú)务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多(duō)元(yuán)的产(chǎn)品货架能够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布(bù)局的(de)“全面”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择(zé)的角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协(xié)助客(kè)户(hù)筛选“合适的(de)产品”，就成为服务机(jī)构的“核心竞争力”。在(zài)全面引(yǐn)入个人养老金可投资的产品(pǐn)类型的基(jī)础上(shàng)，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地(dì)研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实可行的(de)产(chǎn)品评估(gū)体系(xì)和养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上(shàng)，对于个人投资者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认可并开通个(gè)人养老金账户的(de)理(lǐ)由，一(yī)是来自开户渠道(dào)的多重福利动员，二是个(gè)人养老金带来(lái)的个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽然开户数量众多(duō)，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休(xiū)后才能(néng)取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在账(zhàng)户内充分利(lì)用长期投资，但如何投资也令不少投(tóu)资(zī)者(zhě)犯难(nán)：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现有养(yǎng)老产品的选择已令投资(zī)者目不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资(zī)者(zhě)选择到适合(hé)自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥(yōng)有(yǒu)近万名高素质的投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养老规(guī)划(huà)和(hé)资产配置，做到客(kè)户的‘好医生(shēng)’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)采取线上线下相结合的(de)方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供(gōng)有温(wēn)度的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基(jī)金(jīn)特点，细化(huà)形成(chéng)“甄选100个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金评(píng)价标准”，综合(hé)基金公司(sī)治理水平、投研(yán)能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口(kǒu)碑(bēi)量(liàng)化评价，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老(lǎo)金(jīn)基金；选出(chū)“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务(wù)”企业员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证(zhèng)券(quàn)公司营业(yè)网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与大型(xíng)商业(yè)银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行(xíng)召开(kāi)的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行业第(dì)三位，市场占有(yǒu)率(lǜ)超(chāo)10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行和(hé)工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资(zī)者通(tōng)过其渠道开(kāi)通(tōng)个人(rén)养老金账户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服(fú)务平台上仅(jǐn)可查询商(shāng)业银行个(gè)人养老金业务开(kāi)办情况。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办(bàn)个(gè)人养老金业务(wù)的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开设了资金(jīn)账户和储(chǔ)蓄(xù)交易业(yè)务，8家(jiā)同时开展了基金交易(yì)业务、保险交易业务(wù)和理财(cái)交(jiāo)易业务(wù)。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国(guó)泰君安此(cǐ)前表示，其(qí)个人养老金业务从(cóng)引导客户形成科学养老理(lǐ)财观(guān)念的长远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全(quán)周期专业资配服务和(hé)一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出(chū)个人(rén)养老金投资一站式(shì)解决方(fāng)案“信养(yǎng)计划”，为客户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的(de)个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全(quán)方(fāng)位(wèi)服务(wù)投资(zī)者外，“走出去”也是(shì)部分券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客(kè)群(qún)的深(shēn)入研(yán)究，将开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客户拓(tuò)展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深(shēn)度(dù)、全国广度”的推广(guǎng)计划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内(nèi)成员公司开展走进企(qǐ)业推广个人(rén)养老金活(huó)动，为企业单位员工提供个(gè)人养(yǎng)老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往(wǎng)营业厅办理业(yè)务路上花费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户(hù)时间。展业(yè)初期组织了超过100场的个(gè)人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报(bào)记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的(de)机(jī)构正式(shì)展业，逐(zhú)鹿个人养老金市(shì)场。如今(jīn)，个人(rén)养老金制度实施已有半年(nián)，相(xiāng)关产品的收益率和回撤(chè)情况、产品能否真正(zhèng)满足(zú)养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到(dào)从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时又(yòu)让客户体验(yàn)良好是个人(rén)养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时(shí)服(fú)务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务(wù)已然成(chéng)为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的(de)核(hé)心方向之一。通过不断完善客户(hù)服务体系(xì)，满足客户(hù)多层次金(jīn)融需求(qiú)，促(cù)进财(cái)富管理业务(wù)高质量发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表示，在(zài)客(kè)户分类服务方(fāng)面，会根据国家政(zhèng)策选择社保关(guān)系(xì)在先行城(chéng)市（地区(qū)）、能享受税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认知的客户进(jìn)行第一阶(jiē)段(duàn)的重(zhòng)点服(fú)务，对其他客(kè)户(hù)会随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像的(de)覆(fù)盖进(jìn)行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总(zǒng)裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁表(biǎo)示，证(zhèng)券公(gōng)司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别是大(dà)中型(xíng)城市具有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势(shì)，具备一(yī)定投(tóu)资意识(shí)和财(cái)务认知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于(yú)个人养老金是一个增量市场，对证券(quàn)公司(sī)而言，针对潜在客群可以全市(shì)场(chǎng)覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以通过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户(hù)的(de)风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对(duì)投资组合净值的波(bō)动，引导客(kè)户持续(xù)参与养老金投资(zī)，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资(zī)的(de)获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会(huì)针对(duì)不同风险承受(shòu)能(néng)力(lì)、不同年龄结构和不(bù)同资(zī)金(jīn)体量制定个性化(huà)养老策略。比(bǐ)如对(duì)每年(nián)享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要(yào)求的金(jīn)融机构和(hé)金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案(àn)例、养老讲堂等(děng)信(xìn)息和(hé)交(jiāo)易服务(wù)；对1.2万之(zhī)外的资金，提(tí)供(gōng)更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融(róng)服务(wù)，包括养(yǎng)老计算器、个性化的(de)补充养老解决方案、定(dìng)期的(de)养老方(fāng)案(àn)跟(gēn)踪报(bào)告以及养老直(zhí)播服务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认(rèn)为，证券公(gōng)司需要有长(zhǎng)远眼光，打(dǎ)造(zào)增量市(shì)场，承(chéng)担起构建养老金第(dì)三支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及投教(jiào)方(fāng)面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户对个(gè)人养老(lǎo)金的(de)认(rèn)知(zhī)。走(zǒu)进企事业单(dān)位，通(tōng)过上门服务的方式触达企(qǐ)业(yè)和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育活(huó)动，帮助客户了(le)解个人养老金的重要(yào)性、投(tóu)资策(cè)略和长(zhǎng)期规划，激发客户对(duì)个人养(yǎng)老金产品的兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第二，在(zài)App服(fú)务功能优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养(yǎng)老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询等基(jī)础(chǔ)功能(néng)，提(tí)供丰富的(de)养老资讯(xùn)和实用养(yǎng)老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如(rú)节税(shuì)计算器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应用方面，引入(rù)智(zhì)能(néng)科技和人工智(zhì)能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状(zhuàng)况(kuàng)和目(mù)标退休年限，定制化(huà)推荐养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)组合(hé)，并提(tí)供实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客(kè)户(hù)更好地(dì)实现养老投资(zī)保值增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责(zé)人(rén)则(zé)表示(shì)，可(kě)以通过“人+科技(jì)”，在大数(shù)据智能客户分析系统的(de)基(jī)础上，可(kě)以(yǐ)针(zhēn)对不(bù)同养老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的个(gè)性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为(wèi)不同生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的(de)客(kè)户(hù)提供专业的(de)、一对(duì)一的养(yǎng)老配置(zhì)服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率(lǜ)大不大(dà)？产(chǎn)品能不能(néng)满(mǎn)足真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投(tóu)资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目标(biāo)基金(jīn)的整体(tǐ)收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基(jī)金产品(pǐn)，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人(rén)养老目(mù)标基金自成立以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成立以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的(de)是(shì)兴(xīng)全安泰稳(wěn)健(jiàn)养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金(jīn)收益(yì)在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多(duō)位券商业(yè)内人(rén)士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产(chǎn)品又是(shì)为了满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体验良好是个(gè)人养老产品成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力(lì)争为客(kè)户(hù)保值增(zēng)值，否则将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介(jiè)绍，目(mù)前个(gè)人养老金(jīn)可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点(diǎn)明显，有的(de)类(lèi)别更(gèng)侧(cè)重本金(jīn)安全、有(yǒu)的类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别很难做(zuò)到在保证(zhèng)其特点达到(dào)的同(tóng)时又(yòu)规避(bì)掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品的(de)风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来(lái)看(kàn)，低波低(dī)回撤对于离(lí)退(tuì)休时点较(jiào)近的投资(zī)者比(bǐ)较合(hé)适，性价比高的中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤特征产(chǎn)品对于(yú)还有20-30年才(cái)退休(xiū)的投(tóu)资者也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉(lā)长周期(qī)看也能(néng)满足客户养老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配的(de)产品评价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的评价(jià)，能较(jiào)为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行(xíng)综合评(píng)判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给(gěi)合适的客(kè)户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金(jīn)分为目(mù)标风险型和目标日期型两(liǎng)大类，投资者可(kě)以根(gēn)据自身投资目标和风险承受(shòu)能(néng)力选择具体的产(chǎn)品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可(kě)选择目标日期(qī)型中的(de)稳(wěn)健类(lèi)产(chǎn)品，通(tōng)过严格控制股(gǔ)票资(zī)产(chǎn)仓位降低产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇职工养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替(tì)代率大于70％，即可维持(chí)退休前的生(shēng)活水平，养老金投资的(de)增值功能(néng)也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需要达(dá)到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资资(zī)金具(jù)有长期(qī)性，可以(yǐ)达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期(qī)投资(zī)收益的客户，可以配置一定高(gāo)比例资(zī)金在权(quán)益型(xíng)资产(chǎn)上，实现(xiàn)养(yǎng)老投(tóu)资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人也(yě)认(rèn)为，个人(rén)养老金产(chǎn)品具(jù)有一定的普(pǔ)惠金(jīn)融属性，需要(yào)关注老百姓(xìng)长(zhǎng)期保(bǎo)值增值的养老需求。站在资(zī)产角度，想(xiǎng)要实现长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收(shōu)益特(tè)征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而(ér)更(gèng)好地满足投(tóu)资(zī)者的养老投资(zī)目标。

　　推动(dòng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务高质(zhì)量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业(yè)务积(jī)极发展的(de)同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行(xíng)等(děng)机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表(biǎo)示，银行、券商(shāng)、基金独(dú)立(lì)销(xiāo)售机构都可参与(yǔ)到为客户提供个(gè)人养老(lǎo)基金(jīn)服务，几类机构优势(shì)互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类机构(gòu)或者每家机构可以根(gēn)据自己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自(zì)身优势，服(fú)务好有养老投(tóu)资需求的投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策(cè)上(shàng)，未来还有以下三方面诉(sù)求：一是增强基(jī)础设施建(jiàn)设，能在服务时效性(xìng)上与(yǔ)银行拉(lā)平，提(tí)供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增加产品(pǐn)销售(shòu)范围，在(zài)养(yǎng)老品类上(shàng)更(gèng)加丰富，除特(tè)殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提供的养老产品（如养老理财(cái)）；三(sān)是(shì)明确(què)养老规划(huà)业务合规性，为不(bù)同的客户(hù)提(tí)供基于客户需(xū)求和画像的(de)养老规(guī)划方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关(guān)业务(wù)负责人提出，当(dāng)前的政策要求下，客户如(rú)果想在券(quàn)商端(duān)参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进(jìn)行一系列前序操(cāo)作(zuò)步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策(cè)对代销个人(rén)养老金产(chǎn)品的管理要求(qiú)，券商(shāng)暂时无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄(xù)类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类较(jiào)为(wèi)单一(yī)，难(nán)以进(jìn)一(yī)步为投资者提供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的个(gè)人养老金(jīn)配置方案(àn)。未来期待能(néng)够从(cóng)政(zhèng)策端进一步(bù)简化投资者的办理流程，提升客户体(tǐ)验；给予(yǔ)券(quàn)商在多样化个人养老金(jīn)品种的(de)引入(rù)和研发上的政(zhèng)策支持，丰富(fù)客户多元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负(fù)责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开(kāi)始，不少(shǎo)人发现自己(jǐ)的(de)退(tuì)税比去年多(duō)了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大(dà)刺激了不少本来不想开户(hù)的(de)年轻(qīng)人。

　　根(gēn)据人社部披(pī)露的数据，截至今年3月(yuè)底，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)参加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户(hù)速度(dù)明显提(tí)升。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是个人(rén)养老金(jīn)累计缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月(yuè)开(kāi)立(lì)个(gè)人养老金账户(hù)的三(sān)千多(duō)万人中，仅(jǐn)900多(duō)万(wàn)人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养(yǎng)老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意(yì)入(rù)金(jīn)的(de)主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不(bù)少吸引客(kè)户(hù)开(kāi)户的(de)优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开(kāi)户(hù)热投资冷”的(de)问题(tí)？银(yín)河证券相关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济状况、风(fēng)险偏好和养老(lǎo)规划，也需要(yào)业务人员(yuán)及其所在机构有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以充分满(mǎn)足(zú)个人或家庭养老的全面需求，还需(xū)要结合其(qí)他商业产品等综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产(chǎn)品流(liú)动性差，难以预(yù)防到退(tuì)休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年来(lái)，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开(kāi)户热投资冷”的现象(xiàng)没有随之发生改(gǎi)变(biàn)。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期(qī)举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个(gè)人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户人(rén)数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费(fèi)人数(shù)占建立账户人(rén)数比例低(dī)；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠道不(bù)畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题(tí)，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局出手(shǒu)，率先增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局(jú)已向业(yè)内就关于(yú)促进(jìn)专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险发展有(yǒu)关(guān)事项征求意(yì)见(jiàn)。根据征求意(yì)见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试点业务(wù)转为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为(wèi)常态化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将增(zēng)加(jiā)不少(shǎo)。此外(wài)，专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接个人养(yǎng)老金制度(dù)的主要(yào)保险产品，这意(yì)味着(zhe)个(gè)人养老金保险(xiǎn)产品(pǐn)名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式，提(tí)供稳(wěn)健(jiàn)型、进取型两种风格(gé)账户(hù)供客户选择。据(jù)各家保险公(gōng)司披露的(de)专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供(gōng)给的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品(pǐn)设计端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河(hé)证券相关业务负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其(qí)他投资(zī)风险相比(bǐ)，有(yǒu)其(qí)更加突出的(de)特点，包括为退休人群提(tí)供稳定(dìng)安全有保障(zhàng)且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失能(néng)养护和(hé)医(yī)疗(liáo)应急资产、为退休(xiū)人(rén)群规划遗产、将养(yǎng)老投资(zī)与(yǔ)养老(lǎo)保(bǎo)障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切实(shí)从客户需(xū)求(qiú)出发；养老金融产品(pǐn)的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品的(de)设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普(pǔ)惠百姓(xìng)，运用(yòng)好专业的金(jīn)融工具、做(zuò)艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设(shè)计出充(chōng)分利用资(zī)本市场具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)增(zēng)值能力资产(chǎn)的(de)养老产品取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能(néng)力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产(chǎn)品(pǐn)发行(xíng)人（或管理人）合(hé)作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与(yǔ)到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发(fā)达国家(jiā)的(de)经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底(dǐ)层(céng)可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，参与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候做投资选择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可能面临的流动性问题(tí)，长城人寿保险股(gǔ)份有限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种金(jīn)融(róng)工具来(lái)解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求(qiú)，多(duō)家券商还发力个(gè)人养老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如银河证券的“安(ān)养计(jì)划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副(fù)总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体养老规划的长期性(xìng)、稳健性(xìng)、安(ān)全性等特点，已退(tuì)休人群养(yǎng)老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性(xìng)等特点，设(shè)计出多(duō)层次、多元化、个性化的(de)养老配置方案，积极履行养(yǎng)老保(bǎo)障社会责(zé)任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养(yǎng)老(lǎo)型(xíng)年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性(xìng)资(zī)产，满足客户多样化(huà)、多层(céng)级的养老(lǎo)资产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务，银河证券还上线了(le)自研的年金综合评(píng)价(jià)系统。该系统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金(jīn)组合净(jìng)值与持股比例等数据，结(jié)合公募基(jī)金、股市债(zhài)市(shì)数(shù)据，展示客(kè)户(hù)委托年金组合的(de)评价(jià)结果(guǒ)。此外(wài)，也(yě)可以(yǐ)利用年金机(jī)制间接服务背后(hòu)的企业(yè)员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至(zhì)目前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心已为部分省市(shì)提供职业年(nián)金的组合评价与管理咨(zī)询服务，也计划(huà)结合机构条线(xiàn)业务规划为央企与国企(qǐ)提供企业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎(lí)明告(gào)诉记(jì)者，公司(sī)自主开(kāi)发建设(shè)部署的年金综(zōng)合评价系(xì)统及研究咨询服务，具有养老属性的综(zōng)合金(jīn)融服务体(tǐ)系均是公(gōng)司积(jī)极响应国家养老发展战略而推出的(de)新服务，体现(xiàn)了在(zài)第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重(z87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些hòng)视三大支柱养老金业务，目前公司(sī)已初(chū)步建立(lì)了(le)个人养老金及个人养老(lǎo)金融服(fú)务体系，充分利(lì)用金(jīn)融产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)，为百姓提供更(gèng)加有温度、有(yǒu)态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人(rén)在我(wǒ)们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及(jí)度和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大(dà)型银行(xíng)的客户经(jīng)理林漪(yī)（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是(shì)开了账户并没有存钱，或存了(le)钱没有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何选择(zé)产(chǎn)品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下(xià)我们就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户进行(xíng)详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度正式落地(dì)，在(zài)北京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受(shòu)度和业务(wù)进(jìn)展情况如(rú)何？从(cóng)业人(rén)员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本报记(jì)者实(shí)地探访上海地区几家银(yín)行网点(diǎn)和券(quàn)商营(yíng)业部，了解个人养老金(jīn)制(zhì)度近(jìn)半(bàn)年的落地(dì)情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根(gēn)据人(rén)社部和国家社会保险公共服务平台(tái)数据可(kě)知(zhī)，个人养老金(jīn)制度经过半年时间的(de)发(fā)展，在产品种类、数(shù)量和参与人(rén)数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部(bù)财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养老金业务热情(qíng)高涨，有直(zhí)接(jiē)到营业部咨询的，还(hái)有很多(duō)是(shì)打电话(huà)过(guò)来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业务的热情和(hé)关注度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业和(hé)单位组织来了解、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不(bù)同年龄(líng)段、均已(yǐ)购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关(guān)注的(de)问(wèn)题“焦点(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些diǎn)”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区(qū)金(jīn)融机构工作的(de)“80后”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后(hòu)，就分一部分在个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户中，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长(zhǎng)期(qī)也不会影响她未来的(de)生活质量，并(bìng)且放(fàng)进个(gè)人养老金账(zhàng)户是(shì)在基本养老保(bǎo)险之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而另一位(wèi)工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在(zài)意的(de)就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不(bù)同的(de)想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日(rì)常介绍(shào)个(gè)人养老金业(yè)务的过程中确实会(huì)考虑到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需(xū)求和(hé)想法(fǎ)，进(jìn)而更好地“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚工作不(bù)久的年轻人(rén)着重介绍(shào)“退(tuì)休后多一份保障(zhàng)”推(tuī)广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个人养老金业务的民(mín)众仍在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)，但完成资金存(cún)储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户但(dàn)没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定(dìng)时间太(tài)长，担心之(zhī)后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另外一些客户则是(shì)认为在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品并非专门设计且收益优势(shì)不(bù)明显，目前(qián)个人养老金(jīn)可(kě)以购买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四类产(chǎn)品，即使不通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户也(yě)可以直接(jiē)买，且收(shōu)益(yì)差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务过程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销公募基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行(xíng)理财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受(shòu)能力较(jiào)低，想寻求更低风(fēng)险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达(dá)到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻(qīng)人向(xiàng)记者直言，对于离(lí)退(tuì)休还(hái)较遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑(lǜ)，但(dàn)眼下的生活和经济(jì)状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些