金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的爆发(fā)式增(zēng)长(zhǎiphone12换电池多少钱ng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从(cóng)结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银(yín)行信(xìn)贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非标(biāo)融(róng)资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再(zài)度(dù)iphone12换电池多少钱转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券(quàn)认(rèn)为是(shì)季(jì)节(jié)性波(bō)动。因为银(yín)行(xíng)倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常(cháng)出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数据中iphone12换电池多少钱，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的(de)去(qù)向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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