“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工部数据(jù)显示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅(fú)。5月失(shī)业(yè)率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收(shōu)益率(lǜ)拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约(yuē)定价显示(shì)，投资者(zhě)预期的美联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次(cì)会议期间(jiān)将加息(xī)25个基(jī)点，6月(yuè)加(jiā)息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美(měi)国(guó)股(gǔ)指集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌(diē)，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元和美(měi)债收益率反弹的打(dǎ)击(jī)下持续下(xià)行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力(lì)市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增(zēng)就业主要集(jí)中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一(yī)致，建筑(zhù)业(yè)新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非(fēi)耐用品生产连续三(sān)个月就(jiù)业人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持(chí)续收缩的(de)状态吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业报(bào)告也显示(shì)出就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人(rén)数(shù)增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行业裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会引发市场(chǎng)和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在(zài)，但(dàn)随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的(de)助推(tuī)作用(yòng)缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美(měi)联(lián)储6月利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落地，美债收益(yì)率风险偏(piān)向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会宣(xuān)布进(jìn)一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此前有报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在会议上(shàng)决(jué)定进一(yī)步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始自(zì)愿减产，不过(guò)这些(xiē)行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)则(zé)与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能(néng)会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在(zài)欧佩克(kè)+会(huì)议之前做空原油，交易员永远不应该低估(gū)沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维持石(shí)油市(shì)场稳定(dìng)，我们(men)将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步(bù)减产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而(ér)是因为目前(qián)很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作伙伴听到(dào)声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰(lán)在成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真正获得(dé)安全(quán)保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息(xī)援引(yǐn)俄新社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道(dào)，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了加(jiā)入北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国(guó)家持反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克(kè)兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只是希(xī)望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别层面来看，美(měi)国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，避免了可(kě)能(néng)出(chū)现的美国有史以来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险情(qíng)绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的(de)预(yù)期(qī)推(tuī)动(dòng)下，美(měi)元指数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产(chǎn)的(de)压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的(de)数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等(děng)待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑不力，逐步(bù)归于(yú)平静(jìng)。从整个5月行情来(lái)看，生意社(shè)指(zhǐ)出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品行情分(fēn)析(xī)系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息提(tí)振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储(chǔ)今(jīn)年(nián)将收(shōu)储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未(wèi)得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大(dà)于经(jīng)济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大工业原料，是关系(xì)国计民生(shēng)、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进(jìn)口(kǒu)。从(cóng)中(zhōng)国(guó)本(běn)身(shēn)的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前(qián)诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实是(shì)有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的(de)对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常(cháng)小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的(de)供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是(shì)交(jiāo)割品的(de)话，性质就不同了。因为(wèi)目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再结(jié)合历史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格的(de)反应(yīng)不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的(de)改变，产(chǎn)区(qū)全面开(kāi)割上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到来，然而(ér)天(tiān)胶(jiāo)下游需求(qiú)并(bìng)未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入季节性的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区加速(sù)恢(huī)复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产(chǎn)区(qū)已经(jīng)全(quán)面开割，海(hǎi)外越南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好(hǎo)。但是由于(yú)目前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原(yuán)料(liào)价格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加(jiā)。目(mù)前(qián)云南(nán)产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解(jiě)。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研(yán)究院能化(huà)高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充足(zú)，对开工率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依(yī)然(rán)偏弱(ruò)，各层级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处(chù)于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市(shì)场(chǎng)主体预期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前市(shì)场对今年的预(yù)期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺(cì)激政策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国(guó)内需(xū)求不(bù)行，但是其实(shí)是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来(lái)，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另(lìng)一(yī)方面美(měi)联储加息进(jìn)程，以及美国银(yín)行(xíng)危机和美债(zhài)上限(xiàn)问题等。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面(miàn)预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动(dòng)。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是(shì)主导后市胶价(jià)走势的主要因素(sù)，随着各产区开(kāi)割后(hòu)产(chǎn)量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况下(xià)，后(hòu)续主导胶价的因(yīn)素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外(wài)货源涌入国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现(xiàn)实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及预(yù)期(qī)，胶(jiāo)价因此(cǐ)持续承压(yā)运(yùn)行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表示短期胶价(jià)基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位(wèi)才能刺激有效的去库(kù)和资金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续(xù)关(guān)注天气端(duān)是否有扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶(jiē)段性行(xíng)情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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