金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到(dào)了巴(bā)菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(di亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成ē)破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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