自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思jiào)高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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