在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(c1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间hǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间wài)家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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