金融(róng)界5月11日消息 央行今(jīn)日(rì)发(fā)布(bù)2023年4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心人民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能(néng)重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了(le)一(yī)季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回(huí)落可能是(shì)因为一(yī)季(jì)度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业(yè)信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融(róng)资持(chí)续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于(yú)个人(rén)存款的(de)流出而非企业(yè)活(hu一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ó)期(qī)存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营(yíng)活(h一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心uó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居(jū)民(mín)存(cún)款减少符合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端(duān)出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的情(qíng)况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般是居民(mín)存(cún)款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特(tè)征依然明(míng)显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后(hòu)信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除(chú)居(jū)民端(duān)新增信(xìn)贷量会持续(xù)维(wéi)持(chí)在低(dī)位。

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