北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(y印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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