5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元(yuán)规(guī)模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持(chí)仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增(zēng)持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多(duō)多也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末(mò)，景林(lín)资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全(quán)行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层(céng)的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖(wā)掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能(néng)力等。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估值下(xià)有足(zú)够的安(ān)全边际。在过去(qù)几个季度的(de)财(cái)报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来(lái)，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅119出警收费吗 119出警收费标准是多少杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观(guān)数(shù)据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn119出警收费吗 119出警收费标准是多少)两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对(duì)市场的(de)急剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的(de)异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷(dài)则(zé)是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速(sù)回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在(zà119出警收费吗 119出警收费标准是多少i)深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈(tán)公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，市场看(kàn)着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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