海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替代的(de)半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济(jì)景气度(dù)高位回(huí)落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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