美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预(yù)期一致，那(nà)么(me)在这(zhè)次会议(yì)之后可(kě)能没有必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响和银(yín)行(xíng)业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会(huì)给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们(men)对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学(xué)家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对(du被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ì)绝大多数(shù)银行(xíng)来(lái)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储(chǔ)应(yīng)随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后(hòu)的(de)英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一(yī)财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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