本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按(àn)需(x山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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