大(dà)家周末好，先来看下重要白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗消息。

　　塞尔(ěr)维亚总统下令军队(duì)进入最高战(zhàn)备(bèi)状态，紧急向(xiàng)与(yǔ)科索沃(wò)行(xíng)政(zhèng)线(xiàn)方向移动(dòng)

　　据塞尔(ěr)维亚南通社26日消息，塞尔维(wéi)亚总统武契奇当天下(xià)令，将塞尔维亚军(jūn)队的(de)战备(bèi)状态提升到最高(gāo)等级(jí)，并紧急向与科索沃(wò)行(xíng)政线(xiàn)方向移动。

　　报道称，武契奇提升(shēng)塞尔维亚军队战备状(zhuàng)态与科(kē)索(suǒ)沃(wò)局势骤然紧张有(yǒu)关(guān)。

　　当天科索沃(wò)北(běi)部兹(zī)韦钱(qián)塞(sāi)族区塞族民众(zhòng)与科索沃(wò)阿族警察(chá)发生冲(chōng)突，阿族(zú)警察在冲突中使用了催泪弹和震爆弹，并(bìng)闯入了兹韦钱区行政大楼。目前兹韦钱(qián)区(qū)已经被科索(suǒ)沃特警封锁。

　　科索沃是塞尔维亚的自(zì)治省，1999年科索沃(wò)战争结束后由联(lián)合国托管。2008年，科索沃单(dān)方面宣布独立，塞尔维亚始终坚持(chí)对科索沃拥有主权。

　　通(tōng)胀超预期上行(xíng)！这一数据创年(nián)内新高，美联储年(nián)内(nèi)不降息？

　　5月26日，美国商务部最新数(shù)据显示，美国4月PCE物价指数同(tóng)比上涨4.4％，高于预期值(zhí)4.3％，高于前值4.2％；环比增长0.4％，超出预期值和(hé)前值(zhí)0.3％、0.1％。

　　美联储最(zuì)爱通胀指(zhǐ)标——剔除食(shí)物(wù)和能源后的核心PCE物(wù)价指数同比增长(zhǎng)4.7％，超出预(yù)期4.6％，前值为4.6％；环比上涨0.4％，同样(yàng)高出(chū)前值和预期值0.3％，增(zēng)速创(chuàng)2023年1月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　与(yǔ)此同时，追踪(zōng)与当前经济周期相关的(de)通胀压力(lì)的(de)周期(qī)性核(hé)心(xīn)PCE仍然(rán)非常高，处于1985年以(yǐ)来(lái)的最高记(jì)录。

　　美联(lián)储(chǔ)政策利率期货合约交(jiāo)易商周五加大了对美联(lián)储将继续加息(xī)的(de)押(yā)注，数(shù)据公布后，这些合约的隐含收益(yì)率上升，定(dìng)价(jià)美联储在6月会(huì)议上将基(jī)准(zhǔn)利率目标(biāo)区间（目(mù)前为(wèi)5％—5.25％）上调0.25个百分点(diǎn)的可(kě)能性约为60％。

　　据华尔街日报报(bào)道，交易(yì)员们一直(zhí)坚(jiān)信，美联(lián)储(chǔ)今年将多次降息。但他们最(zuì)终承认，基于对期货的押注，今年降息的可能性(xìng)不大。现(xiàn)在，他(tā)们预计在2024年(nián)之(zhī)前(qián)不会降息，而且2024年的降息幅度低于此前(qián)的(de)预(yù)期。强劲的(de)经(jīng)济(jì)增长、通胀数据、劳动力市场以及债务上限担忧的缓(huǎn)解降(jiàng)低(dī)了今年降息的可能性(xìng)。交易(yì)员们现在认(rèn)为，6月份的会议可能会考虑加息25个基点。市场预计联邦基金(jīn)利率将在(zài)2024年底(dǐ)降至3.5％，就(jiù)在一个月(yuè)前，衍(yǎn)生品市场预(yù)计基准利率(lǜ)届时将降至3％。

　　短(duǎn)期(qī)内煤化(huà)工品种(zhǒng)暂难走出弱周期

　　近期(qī)化工板块整体走势(shì)偏弱，油化工与(yǔ)煤化工板块略(lüè)显(xiǎn)分化。期货日报记者观察到，煤化工品种无论是下(xià)跌幅(fú)度，还是下行斜率，均大(dà)于油化工品种。以PTA等原(yuán)料成本端为原油的(de)品(pǐn)种，在(zài)原油下跌幅度不(bù)大的情况下，跌幅较小；而以尿(niào)素(sù)、甲醇原(yuán)料成本端为煤(méi)炭的品种，跌幅较大(dà)。

　　对此，国投安信期货能(néng)源首席分析师(shī)高明宇解释(shì)说，终端产品这一(yī)分(fēn)化的根源(yuán)还是原料(liào)端表现的差异。“俄(é)乌冲突的(de)战争风险(xiǎn)溢价将能源危机在期货市场的(de)影射推向顶峰，2022年(nián)下(xià)半(bàn)年起市(shì)场进入衰退交易主题，且目前(qián)工业(yè)品(pǐn)整体仍处(chù)于衰退(tuì)交易的中(zhōng)后场。”她称(chēng)。

　　“从能源板(bǎn)块内部来看，前期原油(yóu)价格的下行已(yǐ)触碰到中东主(zhǔ)要产(chǎn)油(yóu)国的财政盈亏平衡(héng)成本、页岩油(yóu)生产(chǎn)商(shāng)边际产油成本、美(měi)国收储目(mù)标价位，在美国页岩(yán)油(yóu)非(fēi)常(cháng)规能源(yuán)产量增速持续不达(dá)预期(qī)的情(qíng)况下，以沙(shā)特和俄罗斯主导的OPEC+主动(dòng)减产(chǎn)再度推(tuī)动原油供给约束的(de)兑(duì)现，在能源品的下行趋势中原油的成本(běn)支(zhī)撑、供应减量率先发生，价格也率先(xiān)呈现震荡筑底(dǐ)的迹象。”高明宇如(rú)是说。

　　而对于(yú)煤炭而(ér)言，年(nián)初以来港口(kǒu)Q5500动力煤均价(jià)1092元/吨，仍远高于国(guó)内三西主产区(qū)动力煤的边际到港成(chéng)本900元/吨左右，在煤炭全(quán)行业利润丰厚(hòu)的(de)情况下(xià)供应有(yǒu)增无减(jiǎn)，宽松的供需面持续带动产业(yè)链各环节累库，价(jià)格(gé)下跌趋势明(míng)确，亦对(duì)近(jìn)期煤(méi)化工品种构(gòu)成较(jiào)大压制。

　　“今年年初以来，煤(méi)炭价(jià)格整体(tǐ)便处于(yú)震荡下行的趋势中，原料煤炭成本端的支撑弱化，使煤(méi)化(huà)工(gōng)品(pǐn)种(zhǒng)的估(gū)值中枢(shū)不断下移。”中信建投(tóu)期货分析(xī)师刘书源(yuán)表示，相较(jiào)于煤炭(tàn)，原(yuán)油(yóu)整体为区间弱势震荡的走势，并未出现较大的单边走弱趋势。

　　“就煤化工市场而言，本周持(chí)续走弱未见反转迹象。”方正(zhèng)中期期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)上海分院(yuàn)负责人夏聪聪(cōng)解释说(shuō)，煤化工(gōng)市(shì)场(chǎng)缺乏利好驱(qū)动，消息面无利好刺激(jī)，导致行情(qíng)持续低(dī)迷。国(guó)内煤炭市场供应(yīng)存(cún)在保障，在(zài)进口煤增(zēng)加的情况下，市场可(kě)流通货源充(chōng)裕，今(jīn)年受到(dào)天气因素的(de)影响，水电(diàn)出力预(yù)计逐(zhú)步好(hǎo)转，电煤需求存在增(zēng)加，但增速或放(fàng)缓。

　　在她看来，煤(méi)炭(tàn)市场价(jià)格仍(réng)存在(zài)下调可(kě)能(néng)，成(chéng)本端难(nán)以提供有力支撑。加之煤化工整体需(xū)求端不佳，高(gāo)温雨(yǔ)季部分区域需求受到影响。需求处于季(jì)节(jié)性淡季，下游用煤企(qǐ)业库存水平偏高，价(jià)格承(chéng)压下行，煤(méi)化工受到(dào)成本端(duān)的拖累。

　　事实上，煤化工(gōng)近(jìn)期(qī)的持续走弱也与宏(hóng)观需(xū)求弱势以及自身(shēn)品种的(de)产(chǎn)能(néng)投放(fàng)周期(qī)有关。

　　“根据前期调研(yán)，部分甲醇和尿(niào)素(sù)的终端工厂，在(zài)经历疫情几年之后，并未重启，所以终端产品(pǐn)的需求并没有(yǒu)因疫情解(jiě)封后，出现(xiàn)显(xiǎn)著恢复。叠加(jiā)近期港(gǎng)口和坑口煤(méi)价加速下跌(diē)，导致煤(méi)化工品种(zhǒng)的估值中枢不断下移，难(nán)见反转。”刘书(shū)源称。

　　记者了解到，随着煤炭的大幅走弱(ruò)，目前(qián)甲醇企业亏损较之前有所放大。“煤化(huà)工产业链上下游均(jūn)弱化，尽管(guǎn)成本端(duān)松动，但煤(méi)化工品种(zhǒng)自身表现同样低迷(mí)，面临较大的亏(kuī)损压力。”夏聪(cōng)聪(cōng)表(biǎo)示，近期，甲(jiǎ)醇期货价格(gé)创2020年(nián)10月份以来新低，现货价(jià)格同步走低，内(nèi)蒙地区报(bào)价跌破2000元/吨，价(jià)格(gé)下跌幅度大于原料端，利润(rùn)修(xiū)复过程中止。“今年以来(lái)，从(cóng)甲醇成(chéng)本理论核算来(lái)看，行业(yè)整(zhěng)体处(chù)于(yú)不景气阶段。”她称(chēng)。

　　对(duì)此，刘书源也表示，由于甲醇(chún)现(xiàn)货(huò)价格不断创下新(xīn)低，部分地区现货价格回到(dào)历史低位，上游甲醇生(shēng)产企业整体利润并没有随(suí)着煤价回落、采购成本(běn)下降而明显转好。“尤其(qí)是单一的煤制甲醇企业，理论亏损(sǔn)幅度较大，且部分内地(dì)企业有传出因甲醇价格太低(dī)，出(chū)现停车或者(zhě)降负的(de)消息，后续值(zhí)得持(chí)续关注这一问题(tí)。”刘(liú)书源如是说。

　　受访人士普遍认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)，煤化工品种(zhǒng)暂难走出(chū)弱周期的迹象。“经历过前几年的持(chí)续投产，国内甲醇和(hé)尿素(sù)的产能不断(duàn)扩张，当前下游(yóu)的需求难以匹配新增的产能，未来其价格(gé)可能在1—2年都维持(chí)较低水平(píng)，从而开(kāi)启倒(dào)逼上游降负或者去产能(néng)的阶段，后续大概率是(shì)一(yī)个产能(néng)的上下游再平衡周(zhōu)期。”刘(liú)书源称。

　　在夏聪聪看来，煤化(huà)工能否走出偏弱周期主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于需求(qiú)的恢复情况(kuàng)，下半年部分品种面临(lín)较大投产压力，进口体量大(dà)的品种将(jiāng)受到低价进(jìn)口(kǒu)货源(yuán)的(de)冲击，中长(zhǎng)期看，煤化工行情难有起色，即使(shǐ)存(cún)在上涨，也表现为(wèi)长期下跌后的反弹，而(ér)不是行情的反转。

　　油(yóu)制强(qiáng)于煤制的可能性(xìng)依然较大

　　采访中记(jì)者了解到，近期能源化工（尤(yóu)其是油化工）板块较(jiào)为(wèi)强势(shì)主(zhǔ)要还(hái)是基于(yú)原料端的(de)驱动(dòng)。

　　据光(guāng)大期(qī)货分(fēn)析师杜冰沁介(jiè)绍(shào)，本(běn)周原(yuán)油(yóu)整体呈现先抑后扬的(de)走势，受到供需基本(běn)面(miàn)收紧的前景(jǐng)提(tí)振油价上(shàng)涨，带动油化工板块表现较为坚挺。

　　“在本(běn)轮大宗商(shāng)品多数下跌的行情(qíng)中，原油(yóu)尽管受(shòu)到美国债务上限谈判陷入(rù)僵局带来的(de)宏观(guān)情绪(xù)扰动，但是沙特能源(yuán)部(bù)长发言力(lì)挺(tǐng)油价和G7在其年度领(lǐng)导人会议上(shàng)承诺将加大力度打(dǎ)击(jī)俄罗斯逃(táo)避其石油和燃料出口价格上限的行为都(dōu)对于油价(jià)起到(dào)提振作用。”杜冰沁(qìn)表示，从基(jī)本面来(lái)看，下半年全(quán)球(qiú)原油供需将(jiāng)进一步收紧。IEA最新月报预计今(jīn)年全(quán)球(qiú)需求同(tóng)比增加220万桶/日，主要(yào)来(lái)自于中国需求(qiú)复苏的持续；同(tóng)时美(měi)国宣布将在(zài)8月收储300万桶，叠加美国即将进(jìn)入夏季汽油消费(fèi)旺季(jì)。“原油维持强(qiáng)势从成(chéng)本端带(dài)动(dòng)油化工整体强于(yú)煤化(huà)工。”她称。

　　目前来看(kàn)，油化(huà)工较煤(méi)化工较强的关键原因还(hái)是在(zài)于原料端。在杜冰沁看来，本周(zhōu)EIA和API商业原油库(kù)存超预期大幅下降，主要源自原油进口的大幅下降和随着出(chū)行(xíng)旺季(jì)来临显著增长的(de)需求；包括汽油和精炼油(yóu)在内(nèi)的成品油(yóu)库(kù)存(cún)均出(chū)现不同程度的下(xià)降，同时汽、柴(chái)油表(biǎo)需也环比增加50万桶/日左右。

　　“尽管(guǎn)短期俄白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(é)罗斯减产不及(jí)预(yù)期(qī)，但沙特能源(yuán)部长发言力挺油(yóu)价(jià)，市场计价(jià)OPEC+可(kě)能在6月4日的(de)会议上考虑(lǜ)进一步减(jiǎn)产，叠加美国的收储(chǔ)均将收紧下半年全球原油平衡表(biǎo)。但在美(měi)国债务上限谈判达成一致前，宏观层面的不确定性(xìng)仍然会(huì)影响市(shì)场情绪(xù)。”杜冰沁认为，短期(qī)市场需(xū)关注(zhù)美国债(zhài)务(wù)上限谈判结果(guǒ)和6月4日OPEC+会(huì)议决议。

　　对此(cǐ)，申万期货能化高级分析(xī)师(shī)陆甲明(míng)认为，6月份OPEC+的月度会议将近。考虑目前油价被市场接受(shòu)度提升，预计6月(yuè)化工品市场对标的原油(yóu)成本将(jiāng)基本维持5月平均价(jià)格水平。因此，预(yù)计(jì)6月(yuè)OPEC+会(huì)议可能不会有(yǒu)动作。“考虑目前油价(jià)被市场接受(shòu)度提升。预计6月(yuè)化工(gōng)品市场对(duì)标的(de)原油(yóu)成本将基(jī)本维持5月平均(jūn)价格水平。”陆甲(jiǎ)明说。

　　实际上，5月(yuè)份至今，国内(nèi)石脑(nǎo)油制(zhì)的聚乙烯生产毛利，已经从500多(duō)元/吨，逐(zhú)步跌落至(zhì)-500多元/吨(dūn)。虽然油(yóu)价也(yě)有下跌，但由于聚乙烯自身(shēn)现(xiàn)货(huò)价格表现更(gèng)弱，因而以(yǐ)原油折(zhé)算成本的加工利(lì)润(rùn)反(fǎn)而(ér)出现了下降(jiàng)。

　　“展望(wàng)后市，原油供应端的利好(hǎo)已进入兑现期(qī)。”高明宇认为(wèi)，OPEC及俄(é)罗斯的(de)减产已在(zài)原油及成品油发(fā)运船期中有所体现。“加拿(ná)大(dà)野火蔓延造成的31.9万桶/天(tiān)减(jiǎn)产及(jí)3月末起暂停的伊拉克45万桶(tǒng)/天北向(xiàng)原油出口仍未恢(huī)复，亦对本无弹性的原油(yóu)供应构成扰动。且近期(qī)沙特能源部长再次对(duì)原油市场做空者(zhě)发出警告，面对(duì)欧美银(yín)行业危机(jī)和美国债务(wù)上限谈判带来(lái)的需(xū)求端(duān)不(bù)确(què)定性，不排(pái)除(chú)OPEC+在(zài)6月4日会议再次减产的小概率事(shì)件发生，二(èr)季度起的(de)基准去库(kù)预期仍将为原(yuán)油(yóu)带来相对支(zhī)撑。”她称。

　　“下(xià)个阶段，化工品(pǐn)表现(xiàn)中，油制强(qiáng)于煤制的可能性依然较大。”陆(lù)甲(jiǎ)明表示，原料价格表现(xiàn)上，目前国内(nèi)煤炭供给相对充裕，因(yīn)此煤炭价(jià)格下行的趋势依(yī)然存在。原油方面，夏季是成品(pǐn)油消费高峰，因(yīn)此油价(jià)往往容易获得支(zhī)撑。因此，成(chéng)本端(duān)强弱(ruò)反(fǎn)差或依然存在。

　　同样(yàng)，在(zài)高明宇看来(lái)，在国内动(dòng)力煤市场中下游库存有效去化，或低价(jià)格刺激内产(chǎn)、进口兑现减(jiǎn)量(liàng)预(yù)期之(zhī)前，油(yóu)化工结(jié)构性强于煤(méi)化工的行情(qíng)仍然有望延续。

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