财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望(wàng)的(de)情(qíng)绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工(gōng)智(zhì)能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策(cè)的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可(kě)能将更(gèng)加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先(xpp7塑料杯能不能装开水r: #ff0000; line-height: 24px;'>pp7塑料杯能不能装开水iān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工(gōng)智能(néng)等(děng)产业趋(qū)势变化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体育(yù)文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的(de)说法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对一(yī)季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的(de)投资(zī)机会，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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