在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jímine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语àn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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