5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管理超千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美(měi)股的(de2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗)买(mǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十大持仓标(biāo)的在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗trong>

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季(jì)度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月初便(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育(yù)个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多(duō)年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学(xué)等(děng)业(yè)务恢复(fù)增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足(zú)够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧(jù)降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低(dī)于(yú)2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社(shè)融(róng)增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很(hěn)多(duō)票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小的(de)涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继(jì)续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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