中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨(jù)头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依(yī)托(tuō)于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延(yán)续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成相遇时间的公式 相遇时间怎么求工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业务手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持(chí)有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开(kāi)发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的(de)一批合(hé)资(zī)券(quàn)商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业(yè)务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集(jí)团(tuán)层面的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基相遇时间的公式 相遇时间怎么求于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞相遇时间的公式 相遇时间怎么求信(xìn)证券出具了带强(qiáng)调(diào)事项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确(què)，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股东(dōng)控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手段的(de)增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际(jì)证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机构(gòu)加(jiā)速(sù)了在(zài)境内(nèi)设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资(zī)证券(quàn)公司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的(de)外资(zī)控股券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等多家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实(shí)在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构(gòu)来(lái)华展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既带来了(le)国际金融机构全(quán)面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进业(yè)务(wù)发(fā)展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初(chū)步形成，金融科(kē)技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演变。

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