今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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