财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定(dìng)性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗。从国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的(de)复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易(yì)·威登(dēng)集团(tuán)外其余(yú)8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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