海通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅度(dù)放缓(huǎn)，券(quàn)商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半导体材料电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(liào)和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高(gāo)位(wèi)回落(luò)，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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