全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗trong>桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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