5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景林的(de)动(dòng)向受(shòu)到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规(guī)模(mó)小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新(xīn)建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一(yī)艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机季度，景林资(zī)产在美股的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年(nián)积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发(fā)布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等(děng)低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接(jiē)着，炮(pào)轰当下(xià)市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但(dàn)很(hěn)多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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