如果要论(lùn)二季度迄今，全球股票市场中最为靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显然非日本股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开(kāi)逾1％，最(zuì)高触(chù)及(jí)30924.47点，创下(xià)了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证指数已经率(lǜ)先创下了1990年8月(yuè)3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股(gǔ)今年以来(lái)的强势：东证(zhèng)指数年(nián)内(nèi)已(yǐ)累计上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普500指(zhǐ)数约(yuē)9％的(de)涨幅(fú)。截止(zhǐ)本周三，追踪日本(běn)股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了11.8％，而(ér)追踪标普(pǔ)500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短(duǎn)到二(èr)季度迄(qì)今的短短一(yī)个半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主要(yào)股指中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对(duì)于许多(duō)国际市场的投资者而言(yán)，近(jìn)来提到日股的(de)优(yōu)异表现(xiàn)，脑海中第一时间(jiān)浮现出的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上(shàng)月对日(rì)本市场表现出(chū)的强烈(liè)投(tóu)资意愿。正是巴菲(fēi)特进一步增持了(le)日本五大商社仓(cāng)位，令越来(lái)越多的(de)业内人(rén)士开始注(zhù)意到这一全球第(dì)三大经济(jì)体的巨大投(tóu)资机会。

　　不过，日股本(běn)轮(lún)爆发背后的(de)成(chéng)功秘(mì)诀，真的(de)仅仅只是获(huò)得了“股神”社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说的青睐吗？

　　答案显然没那么(me)简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看(kàn)来，并不是(shì)巴菲特的出现(xiàn)让(ràng)日股变得吸引(yǐn)人。巴(bā)菲特所看到(dào)的(de)（机(jī)会）其实也正是其他(tā)人眼(yǎn)下(xià)正在看到(dào)的(de)，人们(men)对(duì)日股(gǔ)的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有(yǒu)哪些因素在(zài)推(tuī)动着日股上涨(zhǎng)？“干(gàn)货”其(qí)实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据(jù)东京(jīng)证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资者目前已经连续(xù)第(dì)六周(zhōu)成为了日(rì)本股票(piào)的净买家。在此期间，外国投(tóu)资者大举涌(yǒng)入(rù)了日股股票和期货市场，净(jìng)流(liú)入逾(yú)300亿美元(yuán)，是过(guò)去10年(nián)最大规模的资(zī)金(jīn)流入之(zhī)一(yī)。

　　根据交易所的数据，在截至5月(yuè)12日的最近(jìn)一(yī)周内，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿(yì)美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本股票策(cè)略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安(ān)倍经(jīng)济学”时(shí)代(dài)初期以来，他就从未见过外(wài)国投资者对日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统不(bù)稳定(dìng)和信用紧缩风(fēng)险的笼罩(zhào)下(xià)，越(yuè)来越多(duō)的海外(wài)投资(zī)者似乎看到了(le)日本股市作为避(bì)险地的(de)“稳定性”。日本(běn)股票给人的长期(qī)低迷(mí)印(yìn)象正在减(jiǎn)弱，持续稳(wěn)定在1美元兑(duì)换130日元的日(rì)元汇率、以(yǐ)及股神巴(bā)菲特对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的(de)增持(chí)，也令不少(shǎo)海外投(tóu)资者对投资日本产生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公(gōng)司就表示，近(jìn)来已受到了越来越多平时不太关注(zhù)日本(běn)市场的(de)海外投资者的咨询。不(bù)少(shǎo)海外(wài)投资者在看(kàn)到日本股市(shì)的(de)涨(zhǎng)幅超过美股后，开(kāi)始调查其中的原因，他们的(de)建仓买入又(yòu)进一步促使股市上(shàng)涨，形成(chéng)了目(mù)前的良(liáng)性循环。

　　一个值得(dé)留意的现(xiàn)象是，在巴(bā)菲(fēi)特上月公(gōng)开(kāi)表态(tài)力挺(tǐng)日股后(hòu)，包括(kuò)对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资(zī)本也已(yǐ)相继造访日(rì)本。这(zhè)些海外(wài)资金有意复制(zhì)巴菲特的策略，通过低成本(běn)日元(yuán)融资押(yā)注高股息日元资(zī)产。

　　其实，巴(bā)菲特在(zài)日本五大(dà)商(shāng)社上的加大投(tóu)资，也存在(zài)着在国际(jì)市场上分散投资对象的想法(fǎ)。虽然巴(bā)菲特(tè)相信美(měi)国的增长潜(qián)力，但(dàn)过度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波(bō)动性(xìng)远低于美国(guó)科(kē)技股的(de)情(qíng)况下实(shí)现的。这意(yì)味着(zhe)日本(běn)股市对美国投(tóu)资者来说应该颇有(yǒu)吸引力。对美国债务上限(xiàn)的担忧可能也刺(cì)激(jī)了(le)一些“末(mò)日(rì)准(zhǔn)备者(zhě)”涌入(rù)日本股市，以此作(zuò)为避险手(shǒu)段。

　　法国(guó)兴业银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二(èr)的(de)一份(fèn)报告中也表(biǎo)示(shì)，“外资(zī)的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日本股票维持(chí)超配，并偏向银行(xíng)、金融(róng)和价值(zhí)股(gǔ)的投资。”

　　深层(céng)次的企业治理(lǐ)变革

　　当然，在海外投资者今年对日本产生兴(xīng)趣之前，他(tā)们此前(qián)在(zài)这(zhè)片(piàn)“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有着(zhe)避险(xiǎn)和多元(yuán)化(huà)分散投资的(de)需求，他(tā)们又(yòu)为何铁了心(xīn)一定要来日本市(shì)场？日本(běn)市场的吸引力就一定(dìng)远(yuǎn)超(chāo)全球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不提日本社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说市场眼下正经历(lì)的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上(shàng)涨的主要(yào)原因还(hái)源于治理标准的提高，以(yǐ)及(jí)企业部门推(tuī)动向股东返还现金。日(rì)本(běn)多年的公司治(zhì)理(lǐ)改革已开始见效(xiào)，这(zhè)项改(gǎi)革(gé)最初由(yóu)已(yǐ)故前(qián)首相安倍晋(jìn)三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企业的派息已大幅增(zēng)加，在截至今年3月的财年(nián)中，日本企业宣(xuān)布的回(huí)购规模已飙(biāo)升至9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元(yuán)）的(de)历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负债(zhài)表(biǎo)上有(yǒu)净(jìng)现金，而美国的这(zhè)一比例只有20％多一点；东证指数成分(fēn)股公司(sī)中约有54％的公司股(gǔ)价低于每股账面价值，而(ér)标普500指数成(chéng)分股中这一比例仅为(wèi)7％。单从(cóng)市净率等估值指(zhǐ)标(biāo)来看，这就为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)提供了更坚实的底部和更(gèng)高的(de)上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为了改变股价(jià)跌破每股净资(zī)产——市净率低于1倍(bèi)的情况(kuàng)，还(hái)请求上市(shì)企业(yè)在意识到资本成本(běn)的(de)前(qián)提下推进经营(yíng)并公布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已开始扩大。4月下(xià)旬(xún)，JVC建(jiàn)伍(wǔ)株式会社推出了(le)力争(zhēng)“早日实现(xiàn)市净率超过1倍”的中期经营计(jì)划和股(gǔ)票回购，股价(jià)随后大(dà)涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布(bù)了上限(xiàn)200亿日元(yuán)的股(gǔ)票回购和积极(jí)压缩政策性持股的方针，该公司(sī)股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三菱(líng)商事在内的日本(běn)龙头企业(yè)在(zài)近(jìn)期(qī)公布财(cái)报时，也均宣布了新(xīn)的(de)股票回购计划。不(bù)少分析师预(yù)计，到今(jīn)年5月底，各日本上市公(gōng)司的回购规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策略(lüè)师(shī)Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主题正(zhèng)引起许多海(hǎi)外投资者的(de)共鸣(míng)，他(tā)们开(kāi)始看到这方面的(de)有利证(zhèng)据。在交(jiāo)易(yì)所这些变化的推(tuī)动下，许多(duō)公司(sī)正在回购股份，厘清经常(cháng)令人困惑的交叉持(chí)股(gǔ)，并在(zài)定期(qī)公开会议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证交所的(de)鼓励意味(wèi)着(zhe)“过去(qù)两(liǎng)年在这方(fāng)面发生的事(shì)情比过去30年还(hái)要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力(lì)表现的最(zuì)大单一(yī)原因。他们对提高股本(běn)回报率(lǜ)有(yǒu)着坚定的态(tài)度，希望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央(yāng)行目前(qián)依然宽松(sōng)的(de)货(huò)币(bì)政策和日本相对稳健的经济基本(běn)面，显然(rán)也对日股的表(biǎo)现(xiàn)构成了(le)提振。

　　尽(jǐn)管新(xīn)行长植田和男上月已走马上(shàng)任，但日本央行暂(zàn)时(shí)仍未改(gǎi)变其大规模的货币宽(kuān)松路(lù)线。即(jí)便(biàn)日本通货膨胀率(lǜ)超过了央行(xíng)2％的目标，但植田和(hé)男依然强调，“还不能放心地(dì)说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续(xù)加息(xī)，并已被迫在物价(jià)与经济稳定之间作出艰难抉(jué)择。继续宽松(sōng)的日(rì)本央行(xíng)眼下依然处(chù)于能让海外投(tóu)资者放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也(yě)相对更(gèng)为稳健。日本内阁府17日公布(bù)的数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)前(qián)三个月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局(jú)表示(shì)，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和(hé)休闲外(wài)国(guó)游客人数(shù)从此前(qián)的(de)182万攀升(shēng)至195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指出，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)入境旅游业复苏、强劲资本支出计划和(hé)日本(běn)央行持续宽松等积极因素，日本(běn)这个世(shì)界第三(sān)大经济体的(de)前景十分强(qiáng)劲。

　　值得一提的(de)是，从经济(jì)合作与发(fā)展组(zǔ)织的经济前景(jǐng)指(zhǐ)数来(lái)看，日本目前是(shì)七国集团中(zhōng)唯一一(yī)个超过临界线100的。

　　日本第三大在线(xiàn)经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业绩(jì)似(shì)乎相当不错(cuò)，重(zhòng)要的汽车行业预计(jì)利润将增长。以(yǐ)内需为导向的企业正受益于(yú)入(rù)境游(yóu)增长的(de)前景，而(ér)大(dà)型(xíng)银行也获得了(le)丰厚的收益。预计日本股市到今年年(nián)底(dǐ)将(jiāng)进一步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延续下(xià)去(qù)，因盈利增长、股票回购和(hé)估(gū)值仍处于(yú)低位吸引了买家，巴菲(fēi)特的(de)认可、公司治理的改(gǎi)善(shàn)均提振了市场，而(ér)企业财(cái)报的不俗(sú)表现(xiàn)或有望成为(wèi)最(zuì)新的(de)上社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说