在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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